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世界今热点:施罗德安昀:AI相关行业上涨未至尾声

来源:上海证券报·中国证券网    发布时间:2023-04-12 15:21:49


(资料图)

进入4月以来,A股市场交投活跃,投资情绪明显提升。站在当前时点展望后市,施罗德基金管理(中国)有限公司首席投资官安昀认为,在经济逐步复苏,企业盈利温和扩张的环境下,股市慢牛有望出现。同时,当前可能还不是AI相关行业上涨的尾声。

安昀判断,从大类资产的表现来看,未来有三种可能出现的情景。第一,经济强劲复苏,房屋销量、汽车销量和消费服务需求在二季度快速回升,股市或会在二季度有很好的表现,但是通胀和房价可能很快会成为新的担忧,从而限制呵护政策发挥的空间,甚至可能出现逆周期调节。在这种情况下,商品会受益,但股市下半年或会承压。第二,经济温和复苏,房屋销量、汽车销量和消费服务需求在二季度温和回升,股市慢牛有望出现。第三,经济复苏渐渐停止,总需求在低位徘徊。政策力度或会进一步加大,这时需要考虑流动性风险。“总体来说,我们目前还是倾向于第二种可能性。”

从行业来看,安昀认为,AI主题近期备受关注,但可以适时寻找一些景气度和估值尚在低位的周期品和消费品。“我们认为,以ChatGPT为代表的AI是近年来最激动人心的创新。从股票相关板块的表现来看,可能很多投资者的体验并不是很好,但是我们认为这是比较客观的反应。”

安昀进一步表示,第一,股票市场经常通过泡沫的形式来指明未来的方向,比如2001年的科网泡沫,其指示的产业方向比较正确。第二,成长性板块上涨初期,贝塔比阿尔法更重要,因为在初期甄别出真正的行业领先公司的难度较大。第三,可以从几个视角观察泡沫是否结束:产业成长或者更新趋势是否减缓,上涨标的是否已经严重扩散到产业外围,流动性趋势是否发生变化。综上所述,他认为,当前可能还不是AI相关行业上涨的尾声。

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